2026中國(guó)國(guó)際涂料博覽會(huì)

PPG發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)

• 凈銷售額為41億美元，比上年增長(zhǎng)1%

• 有機(jī)銷售額同比增長(zhǎng)2%，主要得益于銷售量?jī)r(jià)雙漲

• 創(chuàng)紀(jì)錄的第三季度每股攤薄收益為1.96美元，調(diào)整后每股收益為2.13美元，同比增長(zhǎng)5%

• 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為17%，業(yè)務(wù)部門稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)率（EBITDA）為20%

• 本季度股票回購(gòu)總額約為1.5億美元，今年迄今為止為6.9億美元

匹茲堡—（美國(guó)商業(yè)資訊）— PPG（紐約證交所代碼：PPG）近日發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)。

2025年第三季度合并業(yè)績(jī)

(a) 來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

(b) 報(bào)告數(shù)字與調(diào)整后數(shù)字的對(duì)賬見(jiàn)下文

(c) 包括0.05美元不利的業(yè)務(wù)剝離影響

董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官寄語(yǔ)

PPG董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Tim Knavish在評(píng)價(jià)2025年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)時(shí)表示：

PPG實(shí)現(xiàn)了2%的有機(jī)銷售額增長(zhǎng)，而且在充滿挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)銷售額增長(zhǎng)。這一業(yè)績(jī)體現(xiàn)了PPG全球布局的優(yōu)勢(shì)，以及團(tuán)隊(duì)在各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)大商業(yè)執(zhí)行力，正是這種商業(yè)執(zhí)行力推動(dòng)著公司市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。穩(wěn)健的銷售額增長(zhǎng)加上積極的成本管理，使得我們的調(diào)整后每股收益同比增長(zhǎng)5%，從而創(chuàng)下了第三季度2.13美元的紀(jì)錄。

本季度的強(qiáng)大業(yè)績(jī)得益于PPG技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，我們的航空航天涂料、工業(yè)防護(hù)與船舶涂料以及包裝涂料實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的有機(jī)增長(zhǎng)。此外，由于市場(chǎng)份額增長(zhǎng)，我們?cè)谄囋荚O(shè)備制造商（OEM）涂料領(lǐng)域的增長(zhǎng)高于市場(chǎng)水平。建筑涂料的總體需求環(huán)比有所改善，本季度有機(jī)銷售額持平，墨西哥的增長(zhǎng)抵消了歐洲的小幅下降。這些領(lǐng)域的增長(zhǎng)被第三季度汽車修補(bǔ)漆銷售量的如期下降部分抵消，分銷商訂單模式導(dǎo)致汽車修補(bǔ)涂料銷售量以上半年為主。

在執(zhí)行卓越運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的過(guò)程中，我們通過(guò)自主成本控制舉措取得了重大進(jìn)展，并有望在今年節(jié)省約7500萬(wàn)美元的重組成本，其中還沒(méi)有計(jì)入其他酌定成本管理績(jī)效。我們將繼續(xù)致力于回報(bào)股東，今年迄今為止，我們回購(gòu)股票和派發(fā)股息已達(dá)到12億美元，包括第三季度回購(gòu)股票約1.5億美元和派發(fā)股息約1.6億美元。

展望未來(lái)，盡管當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，但我們預(yù)計(jì)第四季度仍有望實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)。我們將繼續(xù)受益于市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，包括工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)，尤其是汽車OEM涂料、包裝涂料和工業(yè)涂料的增長(zhǎng)將高于市場(chǎng)水平。至于功能涂料業(yè)務(wù)，我們預(yù)計(jì)航空航天涂料和工業(yè)防護(hù)與船舶涂料將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的有機(jī)增長(zhǎng)，但由于行業(yè)需求疲軟和客戶訂單模式導(dǎo)致銷售量下降，汽車修補(bǔ)涂料銷售額將會(huì)減少，從而抵消這一增長(zhǎng)。此外，我們預(yù)計(jì)墨西哥的項(xiàng)目需求將逐步改善，利好我們的建筑涂料業(yè)務(wù)。

總體而言，鑒于PPG的技術(shù)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)組合和強(qiáng)大商業(yè)執(zhí)行力，我有信心實(shí)現(xiàn)高于市場(chǎng)的增長(zhǎng)。不過(guò)，與今年早些時(shí)候相比，全球需求已有所疲軟，我們預(yù)計(jì)到年底之時(shí)，汽車修補(bǔ)涂料的客戶庫(kù)存管理將有所改善。因此，我們將全年每股收益指導(dǎo)范圍修訂為7.60美元至7.70美元。

對(duì)于公司展現(xiàn)出的有機(jī)增長(zhǎng)勢(shì)頭，我感到非常興奮，因?yàn)榱钗覀兪芤娴氖俏覀儚?qiáng)大的可持續(xù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和服務(wù)組合，它們將在2025年給我們的銷售價(jià)格和銷售量帶來(lái)積極的影響。我們重視卓越運(yùn)營(yíng)、投資創(chuàng)新項(xiàng)目和提升市場(chǎng)份額，同時(shí)保證良好的現(xiàn)金流，這些均有助于我們落實(shí)可持續(xù)的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)戰(zhàn)略。

感謝全球各地的PPG團(tuán)隊(duì)，他們激發(fā)潛能，攻無(wú)不克，每天踐行我們的企業(yè)使命：保護(hù)并美化世界。

其他財(cái)務(wù)信息

• 本季度凈銷售額同比增長(zhǎng)1%，主要受益于1%的銷售量增長(zhǎng)、1%的銷售價(jià)格上漲和2%的有利外幣折算，但被業(yè)務(wù)剝離導(dǎo)致3%的銷售額下降部分抵消。

• 本季度末，公司持有的現(xiàn)金和短期投資總額為19億美元；凈債務(wù)為54億美元，較2024年第三季度增加了2.28億美元。

• 2025年第四季度到期的公司債務(wù)為6億歐元。

• 第三季度營(yíng)業(yè)費(fèi)用為7300萬(wàn)美元。

• 第三季度凈利息支出為2300萬(wàn)美元。

• 第三季度，財(cái)報(bào)有效稅率約為21%，調(diào)整后有效稅率約為22%。

2025年第三季度各業(yè)務(wù)部門的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

全球建筑涂料業(yè)務(wù)部門

(a) 來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

與2024年第三季度相比，全球建筑涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額有所增長(zhǎng)，主要是受銷售價(jià)格上漲和外幣折算收益推動(dòng)，但被我們?cè)诙砹_斯的建筑涂料業(yè)務(wù)剝離和銷售量下降部分抵消。

與2024年第三季度相比，拉丁美洲和亞太地區(qū)建筑涂料的有機(jī)銷售額增長(zhǎng)了低個(gè)位數(shù)百分比，主要是受到拉丁美洲的增長(zhǎng)推動(dòng)。EMEA建筑涂料的有機(jī)銷售額同比下降了低個(gè)位數(shù)百分比，銷售價(jià)格上漲被西歐的銷售量下降抵消。本季度，墨西哥的零售額保持穩(wěn)健，但項(xiàng)目銷售額仍顯疲軟。公司預(yù)計(jì)，2025年第四季度墨西哥的商業(yè)和政府項(xiàng)目投資將逐步改善。

業(yè)務(wù)部門EBITDA和業(yè)務(wù)部門EBITDA利潤(rùn)率略高于上年，主要原因在于銷售價(jià)格的上漲、成本控制舉措的落實(shí)和有利的外幣折算，但被業(yè)務(wù)剝離和銷售量下降抵消。

功能涂料業(yè)務(wù)部門

(a) 報(bào)告數(shù)字與調(diào)整后數(shù)字的對(duì)賬見(jiàn)下文

功能涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額增長(zhǎng)3%，主要是受銷售價(jià)格上漲和外幣折算收益推動(dòng)，但被銷售量下降部分抵消。

有機(jī)銷售額同比增長(zhǎng)2%，主要來(lái)自航空航天涂料、工業(yè)防護(hù)與船舶涂料以及交通解決方案業(yè)務(wù)，但被汽車修補(bǔ)涂料的銷售量下降部分抵消。航空航天涂料實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的季度銷售額，有機(jī)銷售額呈兩位數(shù)百分比增長(zhǎng)，訂單積壓增至約3.1億美元。汽車修補(bǔ)涂料的有機(jī)銷售額下降了兩位數(shù)百分比，原因在于銷售量下降，反映了客戶訂單模式導(dǎo)致分銷商主要在2025年上半年開(kāi)展采購(gòu)活動(dòng)。今年迄今為止，PPG 汽車修補(bǔ)涂料的有機(jī)銷售額表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)需求 —— 受美國(guó)行業(yè)碰撞理賠量下降影響，該行業(yè)需求已出現(xiàn)下滑。工業(yè)防護(hù)與船舶涂料的有機(jī)銷售額較上年增長(zhǎng)了兩位數(shù)百分比，并且是連續(xù)第10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)銷售量增長(zhǎng)，亞太地區(qū)船舶涂料的銷售量增長(zhǎng)也高于市場(chǎng)水平。交通解決方案業(yè)務(wù)受益于其行業(yè)最佳的價(jià)值主張，以及美國(guó)和加拿大的強(qiáng)勁需求。

與2024年第三季度相比，業(yè)務(wù)部門EBITDA下降了9%，而EBITDA利潤(rùn)率下降了280個(gè)基點(diǎn)，主要是因?yàn)槠囆扪a(bǔ)涂料銷量下降，以及航空航天涂料和工業(yè)防護(hù)與船舶涂料的增長(zhǎng)投資支出增加，但被銷售價(jià)格上漲部分抵消。

工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)部門

(b) 報(bào)告數(shù)字與調(diào)整后數(shù)字的對(duì)賬見(jiàn)下文

與2024年第三季度相比，工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)部門的凈銷售額持平；銷售量增長(zhǎng)4%，說(shuō)明市場(chǎng)份額增長(zhǎng)和汽車行業(yè)生產(chǎn)提升帶來(lái)了顯著效益。某些與指數(shù)掛鉤的客戶合同導(dǎo)致的銷售價(jià)格下降被有利的外幣折算抵消。2024年底二氧化硅產(chǎn)品業(yè)務(wù)剝離對(duì)同比銷售額產(chǎn)生了4%的影響。

汽車OEM涂料的凈銷售額增長(zhǎng)了8%，原因是各個(gè)地區(qū)的銷售額均高于市場(chǎng)水平。PPG汽車OEM涂料的銷售量超過(guò)全球汽車行業(yè)約300個(gè)基點(diǎn)。工業(yè)涂料有機(jī)銷售額下降了低個(gè)位數(shù)百分比，主要是因?yàn)榕c指數(shù)掛鉤的合同價(jià)格下降，以及歐洲和美國(guó)的需求疲軟。受市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的推動(dòng)，包裝涂料的有機(jī)銷售額同比增長(zhǎng)了兩位數(shù)百分比。

與2024年第三季度相比，業(yè)務(wù)部門EBITDA增長(zhǎng)了12%，而EBITDA利潤(rùn)率提高了180個(gè)基點(diǎn)，主要是因?yàn)殇N售量增長(zhǎng)和生產(chǎn)效率提高，但被與指數(shù)掛鉤的合同導(dǎo)致的銷售價(jià)格下降和二氧化硅業(yè)務(wù)剝離部分抵消。

展望

公司2025年全年調(diào)整后每股收益的指導(dǎo)范圍為7.60美元至7.70美元，主要是體現(xiàn)了市場(chǎng)份額增長(zhǎng)勢(shì)頭和自主成本控制舉措，同時(shí)也反映了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、外幣匯率以及各個(gè)地區(qū)和業(yè)務(wù)板塊的最新情況。

2025年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的其他相關(guān)信息詳見(jiàn)PPG.com投資者部分發(fā)布的第三季度收益文件及解讀。

本新聞稿使用的“有機(jī)銷售額”一詞的定義：凈銷售額，不含外幣匯率、收購(gòu)和資產(chǎn)剝離等項(xiàng)目。

▍來(lái)源：PPG

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